这往往不是真的。多年来,许多金融专业人士失去了常识,被自己设计的游戏规则弄得头晕目眩,人为金融危机一个接一个,不缺乏盲目的公众缺乏金融知识,希望通过投机一夜致富,结果是金融鳄鱼的葬礼。
财经新闻背后的故事
在股票市场上,活跃在主流媒体上的股票分析师不遗余力地帮助人们判断经济形势。然而,他们的分析似乎不是很可靠。无论是在美国华尔街,伦敦金融城,还是在中国,A牛市言论一直在股市传播。
他们试图让公众相信,市场要么仍在牛市,要么已经到了熊市的尽头,除此之外,没有其他可能性。因此,人们总是有机会顺应上升趋势赚钱,并有机会获得很多廉价的底部芯片。简而言之,市场总是会好转的,随时购买投资机构出售的东西是正确的。
这种乐观并不难理解,因为所有的广告都只是积极的。媒体有时会善意提醒投资者注意风险,但这就像烟盒上写着吸烟有害健康,只是一种形式。无论是纸质媒体、门户网站还是电视广播,销售股票注定是一种促销活动,而不是帮助公众赚钱的善意。希望公众购买股票的是向媒体上市公司支付的费用,以及随时准备套现的董事和大股东。
有人说股市是经济的晴雨表,经济状况可以提前从股市反映出来。但事实并非如此。与经济基本面相比,股市的表现不会超前,而且往往会严重滞后。
例如,2007年7月,美国次贷危机集中爆发。在此之前,有许多迹象表明危机即将到来。例如,2006年,工厂订单减少、期权和期货价格上涨、次级抵押贷款(无收入证明、低首付甚至零首付,前三年可享受优惠利率)数额超过6000亿美元,占抵押贷款市场总额的20%。
然而,金融媒体对此视而不见,并继续倡导房地产市场没有泡沫。即使一些分析师敲响了警钟,他们的言论也不会引起注意,要么埋葬在唱歌的声音中,要么被公开嘲笑为无知。2007年10月,道琼斯工业指数达到顶峰,也就是说,在次贷危机集中爆发后的三个月里,美国股市仍在唱凯歌。晴雨表失败的原因与主流媒体好消息不坏消息的习惯密切相关。
在股市下跌的过程中,媒体并没有闲着。从2007年10月到2009年3月,《纽约时报》和CNBC电视台几乎每天都呼吁投资者抄底,声称这是年轻人一生中很难找到的买入机会。顺便说一句,华尔街一直广泛宣传年轻人应该多买股票,老年人应该多买债券,甚至专门为此准备了一套范式:
以100%减去年龄差异作为投资股票的百分比,其余用于投资债券。例如,如果你今年20岁,股票应该占你总投资的80%,债券应该占20%。70岁时,你的股票投资应该占30%,债券占70%。
因此,长期以来,美国公众的头脑一直灌输着这样一个概念:债券没有风险,股市只有短期风险,没有长期风险。年轻人有很大的能力对抗短期风险,所以他们应该购买收益率更高的股票。那么老年人呢?金融媒体会建议他们出售股票吗?当然不是。原因是,如果你爱你的孩子,并计划给他们留下更多的财富,你应该抓住机会触底。
因此,男女老少都在媒体的噪音下买入。然而,在另一方面,有些人正在悄然出售。2010年,当资本市场为美联储第二轮量化宽松政策欢呼时,它被用来跟踪内部股票交易Vickers但该指数表现出前所未有的异常。
分析师阿兰·纽曼(Alan Newman)前十大成分股(苹果、谷歌、亚马逊等果、谷歌、亚马逊等)。HOLDRS零售指数基金(GAP,TARGET,COSTCO等等)和半导体行业几大龙头企业(Altera,Broadcom,Sandisk等)内部人士的交易记录发现,这些公司的高管在6个月内共出售了1.2亿美元股票,而与此同时,买入数额仅3.8万美元。内部人士的卖出与买入之比(Sell-to-buy ratio)竟高达3177:1!
这是阿兰在他的职业生涯中从未见过的情况。显然,高管们比公众更了解公司的真实情况,他们认为现在持有现金比持有股票更明智。阿兰说。
虽然股市创下新高,但企业高管的抛售冲动与公众强烈的购买情绪形成鲜明对比。一年后,果然,美国股市结束了反弹,恢复了下跌。上市公司与主流媒体之间的秘密关系也可以从另一个角度看出。
媒体和金融荣耀
根据常识,宏观经济形势对媒体行业利润的影响应该是轻微的,因为无论股市是牛市还是熊市,每个人都会读报纸和电视。在经济萧条时期,虽然媒体行业也会受到影响,但至少应该超越市场。
然而,很难理解2008年金融危机对美国新闻业的巨大震动。2009年2月,美国报纸出版商Journal Register申请破产保护。《纽约时报》CBS、MSNBC、时代华纳等媒体巨头的股价也暴跌千里,挣扎在破产的边缘。
这些媒体巨头将成为继五大投资银行和汽车之后的传言
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