们从市场历史中学到的东西是有限的。

　　 非稳定性和小市值效应

　　 描述股票收益随机过程时最重要的参数是其平均值。均值的变化代表过程是非稳定的。这表示历史数据均值不能可靠地预测未来收益率。对小市值效应的第三种解释提出了均值在变化的观点。早期，在班斯教授进行研究时，均值是十分重要的。发现这种效应后，利用该效应进行套利的企业（例如Dimensional基金顾问公司）以及中小企业整合并购行为层出不穷，进而导致均值的下降。因此，班斯教授报告的历史结果不能作为小盘股未来平均收益的预测指标。

　　 非稳定性比小市值效应更加普遍。它可能会影响金融市场的各个方面。以德国为例。20世纪初，德国是一个君主制国家，也是世界上最富有的国家之一。它在第一次世界大战中惨败。在战争结束后的几年中，魏玛共和国在高额战争赔款、经济萧条和通货膨胀的重压下崩溃，希特勒和纳粹随之崛起，这导致了另一场灾难性战争。1990年后，德国成为欧洲经济最强大的国家。要说金融资产收益的变化是由随机事件造成的，与重大社会变化无关，显然是荒谬的。

　　 德国可能是一个极端的例子，但世界各国正不断经历着几乎肯定会影响金融市场行为的经济变革。这就是我们认为证券价格本质上是非稳定的原因。如果我们是正确的，那么任何试图以历史市场价格来预测未来的行为都要谨慎思虑。

　　 国家层面上适用的，微观层面上亦如此。例如，在公司的整个生命周期中，苹果公司一直被称为苹果公司，但该公司已经多次重塑自身。[2]在过去30年中，苹果公司从一家个人电脑初创企业转型为全球消费产品和服务巨头，尽管在此过程中曾数次面临破产。可以想象，苹果公司仍将处于不断转型的过程中，股价依然继续保持原来的波动状态，但若投资者认为苹果公司的巨大演变对预期收益和预期风险没有影响，那是很傻的想法。

　　模型设定

　　 本书开篇曾提到过，“战胜市场”的定义是获得比市场投资组合更高的经风险调整后的收益率。因此，决定投资业绩是否良好取决于用于衡量风险的模型。班斯教授研究结果的第二种解释是，使用了不恰当的模型（即CAPM）来衡量风险。若采用更适当的模型，例如法马-弗伦奇三因素模型，小盘股票经风险调整后的收益率与市场一致，因为其实际风险大于CAPM所暗含的风险。

　　 解释小市值效应的模型设定并非特例，投资者和学术研究人员一直在寻找可以用来战胜市场的资产价格的“异象”，其包括低方差效应、价值效应、预估Beta、一月效应等。对这些异象进行解释时，模型设定引发了争议。记住，学术研究人员声称已经发现了316种不同的风险因素。根据模型中选择的风险因素，某个效应（如低方差效应）可以被解释为一种战胜市场的异象，也可以解释为一种风险溢价。目前，许多异象仍未解决。

　　交互作用

　　 在小市值效应的例子中，我们把数据挖掘、非稳定性和模型设定错误这三个问题当作独立的问题来处理。实际上，它们通常会相互影响。数据挖掘可能是班斯教授最初研究时发现显著存在小市值效应的原因之一。随着套利行为的出现，非稳定性也产生了影响。最后，由于CAPM未能提供合适的衡量风险标准，小市值效应可能被夸大。正是这三个问题的相互作用，使得历史金融数据难以解释。

　　Smart Beta和因素溢价

　　 我们注意到，若规模与风险有关，那么规模效应可能是一种风险溢价。即便如此，也可能有投资者愿意承担投资小公司股票的风险，以获取风险溢价。在这方面，企业规模并不是特例。每一个潜在的风险因素都有其对应的风险溢价。试图获取这些溢价的策略被称为“Smart Beta”，因为每个风险因素都有一个Beta值，越来越多的试图通过获取风险溢价来提高投资业绩的机构投资者采用了Smart Beta策略。投资者通过计算历史平均水平来决定利用哪些风险溢价，这就产生了一个问题，即历史溢价数据是否能够合理地预测未来溢价。永远记住，研究人员对风险因素进行了长达数十年的研究，这表明数据挖掘可能是一个严重的问题。同样未知的是，这些被发现的因素是持续存在的，还是过去某个时期的短暂特征。换句话说，非稳定性也是一个问题。例如，阿诺特（Arnott）、贝克（Beck）、卡列斯尼克（Kalesnick）和韦斯特（West）的研究表明，因素溢价并不是真正的风险溢价，而是与具有这些因素的股票价格上涨的产物。在本书撰写时，这些问题还未解决，这进一步说明了历史金融数据是多么难以解释。

　　评估投资管理者的业绩

　　 或许历史数据最常见的用途是评估活跃基金经理的业绩。投资者经常忽略的是，由于资产价格的随机波动，即使存在出色的业绩，也可能难以识别。以简单的思维实验为例：有两枚硬币，一个50%的概率出现正面，另一个60%的概率出现正面。给投资者其中一枚硬币，请问抛掷多少次，才能有95%的概率出现正面？对此，传统答案是10～50次抛掷，而实际答案是143次抛掷。

　　 几乎所

　　 搜索引擎优化（SEO）是中国近两年才发展起来的 ，在这几年中 ，中国的搜索引擎优化公司也渐渐地发展起来了 ，个人站长没必要请专业的搜索引擎优化公司来帮自己做优化  ，网站做好内容才是生存之道  。搜索引擎优化是一门很深的学问  ，简单的了解很好掌握  ，想要深入就比较困难了  ，下面我就说下如何入门吧 ，步骤虽然不多 ，但想要掌握并不太容易  ，以下几个环节只是最基本的入门步骤 ，在此基础上还要系统的学习一下相关知识才能做好网站的优化  。

搜索引擎优化的基本操作步骤

　　 1.关键词分析

　　 搜索引擎优化的起点  ，但是许多人跳过了这个程序  ，或者就随意去做了 。

　　 2.网站架构分析

　　 删除网站结构上对搜索引擎的不良设计 ，清楚影响SEO成功的障碍 。

　　 3.网站各个页优化

　　 落实关键词在网站中的体现  ，将每一页都变成引来流量的窗口 。

　　 4.链接战役

　　 编织与网站内容相连的关系网  ，向搜索引擎展示网站的影响力.

　　 5.排名报告和分析

　　 检察SEO的成效  ，追踪问题和不足  ，得出改进网站和最新认识  。

　　 6.网站流量分析

　　 最终了解SEO有无真正吸引目标客户  ，带来实际性的销售  。

　　 这几个环节是个循环 。这是因为搜索引擎优化从来就不是一蹴而就的  ，而且是一个逐渐认识、逐步提升的过程  。这个循环没有终止的时候  ，因为你对它的期待是没有满足的  。

　　 搜索引擎优化是个坚持不懈的工作 ，需要长期进行  ，没有终止的时候  ，请大家注意 ，不要做了一次SEO ，下次就不管了  ，这是个错误的想法 ，就像网站更新一样  ，每天做点 ，（SEO并不是说每天都要更新  ，它是以关键字作为基础  ，当有的新的关键字后  ，就要对这个关键字做适当地优化  ，这样才能保证自己的网站永远领先与他人）SEO的效果是很不错的 ，经过优化  ，你的站很容易就可以排到前20名  ，要要做到第一页 ，或者说前两页就要困难多了 ，因为一些常用的关键词不少都让权威网站或者竟价广告给垄断了  ，所以我们只好优化一些常用但又不是出现很多次数的关键词进行优化我们才有可能排在第一个页面  ，才能带来更多的流量  ，我们才可以获得比较高的收入  。

　　     

　　以上就是小编为大家介绍的搜索引擎优化的基本操作步骤的全部内容，如果大家还对相关的内容感兴趣，请持续关注上海危机公关公司

　　本文标题：搜索引擎优化的基本操作步骤　　地址：/yuqingchuli/2021/1221/1766.html