仓库功能,降低交易成本,增加10家新报价机构,并进行回购和衍生品交易。2018年,前六项措施全部实施,回购和衍生品交易也在讨论中,既满足了海外投资者的市场需求,也满足了2019年4月实施彭博巴克莱全球综合指数的所有条件;富时罗素于2018年9月宣布将中国债券市场列入其指数观察名单。
以债券通为起点,其他渠道更加开放,得到了点带面的效果。首先,债券通可以使用CNH也可以使用经验CNY其次,债券交易所的外汇兑换和风险对冲需求引入了许多新成员,包括全球托管银行和香港托管银行;最后,在债券交易所的间接推动下,直接进入市场模式取消了9个月内外国投资者需要汇入投资本金的要求,QFII/RQFII进一步扩大配额,三个开放渠道同时简化记录要求,使用相同的记录表,方便海外投资者理解和操作。债券通推动多市场、多渠道全面开放,形成了中国金融市场开放的重要品牌。
债券通的下一步发展
债券交易所一年多的成就是显而易见的,但仍有很多工作要做。扩大产品范围,进一步提高交易便利性和结算效率,为海外投资者提供更好的综合服务。具体的发展计划包括以下几个方面。
一是进一步扩大产品范围,及时开放回购和衍生品交易。境外投资者持有人民币债券后,大多需要流动性管理和利率、汇率和信用风险对冲,应考虑及时开放回购和衍生品交易。此外,在政策一致性方面,符合一定条件的境外投资者应通过直接进入市场和债券交易渠道参与银行间债券市场,业务应大致相同。在回购方面,由于国内外产品设计、计算方法和法律文本仍存在差异,债券交易公司将积极配合国内外基础设施机构,根据中国人民银行的统一部署,做好下一步产品的初步研究和准备工作。
二是进一步发展债券交易所一级市场,加强信息发布。根据债券交易所的管理办法,海外投资者可以通过债券交易所参与银行间债券市场的发行和认购,但市场层面对政策的解释不同。一些投资者认为他们只能认购标签(20)的债券,而另一些投资者认为他们可以认购银行间债券市场发行的所有债券。同时,各种发行文件也缺乏海外发行的主要渠道,信息相对分散。鉴于这种情况,债券交易所公司积极协调沟通。下一步,计划在债券交易所网站上建立一级市场信息平台,及时集中发布一级市场信息。
三是进一步提高交易便利性和结算效率,开放交易数据下行接口。后续措施包括:在现有的海外电子交易平台上,为海外投资者提供更多的指示价格,更有效地寻找交易对手,判断市场价格;向海外投资者和海外托管银行开放债券交易数据下行接口,实时传输交易细节,提高背景结算的准确性和直接处理(STP)效率;不断提高基础设施合作的电子化程度,努力从12点进一步延迟结算日结算指令的提交时间。理想状态是与国内市场和直接市场进入模式同步。
第四,进一步加强市场推广,促进国内外机构的沟通,提供更好的交易相关服务。目前,债券公司通过网站、我们媒体等渠道加强了市场推广,发布了国内报价机构的联系方式和海外投资者的市场名单。未来,将进一步组织各种形式的交流活动,促进国内外机构的深入了解。同时,债券公司还将配合交易中心做好应急交易、结算失败、信息披露等工作,为海外投资者提供更好的综合服务。
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期待债券通和中国债券市场更深入地开放
香港交易所
货币发展部和货币发展部
首席中国经济学家办公室
本章导读
中国债券市场从20世纪80年代国债柜台交易开始,经过交易所市场和银行间市场的演变和发展,已成为世界第三大债券市场,实现了改革发行审计制度、建立行业自律组织、完善做市交易机制等一系列有效的体制改革和机制优化。特别是在过去的十年里,在与人民币国际化良性互动的背景下,中国债券市场加快了对外开放的步伐。债券交易所的成功启动,相关机构宣布将中国债券纳入国际主流债券指数(如彭博巴克莱综合指数)等里程碑事件,突出了深化中国债券市场开放和全球市场对中国债券市场开放的认可。
纵观中国债券市场的开放,这是一个双向开放的过程,主要集中在引进和走出去两个方面。在引进方面,表现为逐步放开境外机构在中国发行债券和投资债券;相应地,在走出去方面,主要表现为有序推进境内机构发行债券和投资境外债券。展望未来,借鉴美国、欧洲等成熟债券市场的经验,中国债券市场可以在进一步深化双向开放的基础上,探索另一个维度的开放,即从引进和走出去跨境范畴到离岸领域,同时建设和发展离岸人民币债券市场,允许和促进离岸市场锚定中国债券市场金融产品开发和交易,进一步提高海外金融市场人民币的定价和结算功能。
引进:海外机构参与中国债券市场的政策演变、现状和展望
广告是风,公共关系是太阳
在伊索寓言中,风和太阳曾经争吵过谁更强。
看到一个旅行者走在路上,他们决定让旅行者脱下外套来解决这个问题。风先来,但风越猛烈,旅行者裹得越紧。
然后太阳出来开始发光。不久,旅行者感到太阳很热,脱下外套。太阳赢了。
你不能强迫你进入潜在的 消费者的心中。广告被认为是一种入侵,一种不受欢迎的入侵者应该被阻止。销售越多,风越猛烈,潜在的 消费者就越抵制这种销售信息。
广告商谈论影响。报纸上的全版广告、插页广告、折页广告和全色印刷广告;狂热的行为,疯狂的方式,突然跳出 电视广告;增加广播广告的音量。但正是这些特点对潜在的 消费者说:不要注意我,我是一个广告。
广告越被迫进入人们的心中,就越不可能实现这一目标。有时,潜在的 消费者放松警惕,风就会赢。但这并不常见。
公共关系是太阳。你不能强迫媒体发布你的信息。信息的发布完全掌握在他们手中。你所能做的就是微笑,确保你的公共宣传材料尽可能有用。
潜在 消费者不会在评论信息中意识到任何强迫性。相反,潜在 消费者认为,媒体正试图提醒他们,另一种高质量的 新产品或服务已经出现。
今天的广告是万分之一的创造性效果
今天,中国的营销环境与10年前相比,媒体的数量平均增加了10倍(以前一个地区往往只有一、二种平面媒体,现在则有一、二十种),媒体的版面或频道平均又扩大了10倍(以前一张报纸四个版,现在则有四十个版,以前一台电视几个频道,现在则有几十个频道),媒体的价格却又平均上涨了10倍(同样版面或时段的广告价格不降反涨),而广告的数量又平均增加了10倍( 做生意的多了,东西不好卖了,竞争白热化了,结果都挤到了广告这条羊肠小道上来了),10X10X10X10=10广告效果被稀释了一万倍,人们的注意力和眼球被稀释了一万倍。花同样的钱做广告只能达到10年前的一万分之一!如果我们的企业只在现有平面或影视媒体广告的创意和制作上下功夫,也就是 广告策划的细节(包括给广告大师、创意大师、影视制作大仙多下银子),那么只能在现有万分之一的营销环境下下下功夫,广告效果会翻倍,但只会从万分之一增加到万分之二。
做广告找死,不做广告等死
面对这样的广告环境,做广告找死,不做广告等死。
那该怎么办呢?
必须跳出 广告创意的狭窄圈子,充分发挥 公共关系的作用。公共关系包括 炒作新闻、创造轰动效应、命名、 赞助、举办能引起广泛关注的社会活动等。公共关系可以大大节省营销成本,提高沟通效果。
作者创造并策划了这样一个项目——世界婚礼文化艺术节。如果由美丽阳光企业投资主办,举办一系列大型活动,如美丽阳光之恋世界婚礼文化艺术节、美丽阳光之花美女与美女人才评选、56个民族56朵金花评选、美丽阳光之旅美女与财富同行环球之旅等。预算投资150万元启动资金可获得项目总收入9000万元。
在推出 新品牌时,使用 公共关系要划算得多。因为新事物很容易引起人们的注意,而且有制造新闻的潜力。因此, 公共关系应该更多地用于新产品和 新品牌, 公共关系也是最具创意的领域。
当一个品牌或产品成功推出时, 新品牌和 新产品的新闻已经消失,公共关系的空间很小,但品牌必须得到维护。此时,有必要使用广告来维护品牌。
公共关系创造品牌,广告维护品牌。
提高广告效果1万倍的方法
这是我的发明专利,也是 营销策略的创新。使用这一策略,任何企业、 企业家、品牌、产品等只需100万元的营销成本就可以成为著名的社会热点,企业、 企业家、产品、品牌如果家喻户晓,在当今广告环境中,无论如何设计规划的细节,至少花费数亿资金!换句话说,这种策略的策划或 营销策略的创新可以用100万元达到1亿元的广告效果,突然将广告效果提高1万倍!因为现在还没有人知道这种战略,还没有人把它当作一种 营销手段,这就像当还没有人想到用小报来营销的时候,三株用它创造了年销售80亿元的奇迹,当还没有人做广告的时候,第一代民营 企业家曾经靠它一夜暴发,成了中国最早的一批 亿万富翁,这得归功于突破万分之一营销环境的战略策划和营销创新战略。
而且如果花1000万元就能达到10亿元的广告效果,这是我的另一个独特秘诀。
这两者不是简单的公共关系所能达到的效果。这将超 公共关系,在更高层次上进行战略创新。
广告效果被稀释了一万倍,人们的注意力和眼球被稀释了一万倍。花同样的钱做广告只能达到十年前的一万分之一!
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