前言
1964年资本资产定价模型（the capital asset pricing model，CAPM）金融研究颠覆了人们对金融市场的固有认知。然而，出生在这一变化中的大多数研究都具有很强的技术性，需要深刻的数学技能来应用他们所学到的东西。模糊的金融理论变得春天和雪，这阻碍了非专业投资者对现代投资的基本理论体系。
本书旨在填补这一差距，用最少的技术细节解释现代投资理论的基本概念。对技术细节感兴趣的读者可以在商学院课程中查阅指定的教科书。
读者应该明白，即使你熟悉基本概念，你也不能成为股票之神。这本书认为，证券市场上没有牛顿定律这样一成不变的规律。牛顿本人在南海泡沫事件后叹了口气：我可以计算天体的轨迹，但我无法预测人性的疯狂。[1]本书解释的基本概念可以帮助读者理解市场运作模式，避免初级投资者经常犯的错误。虽然读者不需要有深刻的数学技能，但他们仍然需要处理简单的数据，并具有基本的数据处理能力。只有这样，他们才能掌握一系列基本的投资概念，如基本公式。
这本书希望能帮助读者建立一个科学的投资理念。在某种程度上，它可以成为读者在大海中的自助手册。随着投资者的增加和投资规模的逐步扩大，各种投资机构也出现了。这些机构通过管理资产来收取佣金和份额，以实现盈利的目的。我们充满了各种金融机构的营销广告和各种投资建议。因此，投资者掌握基本的投资概念，一方面可以避免被许多信息误导，另一方面也可以评估投资顾问的专业性和咨询意见的合理性。
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[1].1689-1714年，英国政府与南海公司欠债（South Sea Company）合作发行股票。1720年春秋之际，由于人们投资的狂热，股价暴涨暴跌，投资者损失惨重。科学家牛顿本人也因为投资股票损失了2万英镑。-翻译注
第一章 收入
这本书旨在介绍投资的基本概念，而不是教你如何成为股市的领导者。事实上，要克服市场是非常困难的。一种投资策略可能在短期内生效。随着越来越多的人知道，赚钱的效果会逐渐消失。想象一下，每个人都知道买就是赚钱。谁会卖掉它？即使有人真的掌握了在股市赚钱的唯一方法，他也应该成立一家投资公司，默默地致富，而不是公开这一策略。
但这并不意味着掌握基本概念对提高投资回报毫无意义。相反，这可以帮助读者避免许多常见的投资错误。例如，在权衡投资风险和回报时，从表面上看，承担高风险将具有高回报率。但事实并非如此。高回报率伴随着高风险，但高风险可能不会带来高回报率。掌握投资的基本概念可以帮助读者了解投资的事实和真相，避免无回报风险。投资者还需要在积极或被动投资中做出选择。掌握这些基本概念可以帮助投资者做出最佳判断。有很多例子可以证明这一观点。让我们留下来慢慢解释。
基本概念对实践具有重要的指导意义。正如原子是化学分析的基本单位一样，收入也是投资分析的基本要素。投资分析的第一步是准确计算和使用收入。因此，这本书从解释收入开始。
投资回报率是指持有投资在特定时期带来的财富增长的百分比。如果你投资1万美元，获得1%的回报率，财富就会增加到10 100美元。看似简单的计算在实际应用中会有很多问题。收入是金融领域的原子。因此，在理解更复杂的概念（如预期收入或风险与收入之间的权衡）之前，掌握如何计算和使用收入至关重要。
在这本书中，一天通常指一个交易日。例如，从周五到周一的交易范围与周一到周二的交易范围没有区别，两者都被视为一个交易日。同样，三天的假期也是如此。根据这一设置，一年通常有252个交易日。
以苹果为例介绍收入。读者需要做一些必要的数学计算。如表所示1-1所示，第二列显示为在2017年1月3日至2017年3月3日期间的42个交易日中，苹果公司股票的收盘价在两个月内从116.15美元上涨139.78美元；第三个被列为苹果每日股价变动的百分比。人们经常误以为股价变动的百分比就是收益率。虽然两者大部分时间都是一致的，但两者之间的关系并不是每天都一样，因为苹果会支付股息。
表1-1 收益率和投资终值
股息会对收益率产生影响，那么它的影响会反映在哪一天呢？你可能会说，很明显，不是在收到股息的那天吗？但市场是前瞻性的，在除息日（除权日）计入收益率计算。除息日是上市公司股权登记日（确定股东名单）的后一天。在除息日之前，如果投资者持有该公司的股份，他们可以获得股息。除息日之后，购买股票的投资者将不会获得此股息。影响股价变化的因素有很多，假设在其他情况下，股息将导致苹果股价下跌。因此，在除息日计算收益率时，应增加股息。
股息不是证券收益的唯一来源。国债通常每半年发行一次
另一家国内电巨头衰落:曾家喻户晓 \b\u0005 ，老少皆知 \b\u0005 ，现在被冷落 \b！
家用电器一直是我们生活中的必需品 \b，随着人们经济水平的提高 \b\u0005 ，对家电的追求也越来越高\b。此时 \b\u0005 ，家电行业也迎来了一些变化\b\u0005 以电视为例。\b，起初，黑白电视 \b\u0005 后来，彩色电视领了一段时间的潮流\b\u0005 ，到现在彩色电视机已经非常落后了 \b，每个家庭都安装了智能高清电视 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。许多家庭甚至直接放弃了电视 \b\u0005 ，选择投影仪等智能产品来满足观看需求 \b\u0005 。
而这些变化 \b，给很多家电品牌带来不可避免的影响 \b。然而，一般电视品牌的总体趋势仍然很好 \b，像一些老牌电视品牌一样，通过创新拉大了竞争力 \b\u0005 ，一些新兴的电视品牌也开始努力 \b\u0005 ，总体来说当下的家电行业还是在如火如荼的进行 \b\u0005 。不过 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，也有一些老品牌在时代的变中逐渐衰落 \b\u0005例如，康佳 曾是彩电三大巨头之一\b\u0005 。
康佳成立于1980年\u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，成立后短短几年内 \b\u0005 ，康佳总资产达到5.49亿 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，是当时同行中竞争激烈的对手 \b\u0005 。后来 \b\u0005 \b\u0005 ，不断扩大业务范围 \b，最终在2000年达到总资产100亿元的成绩 \b\u0005 远远超过当时很多家电企业 \b\u0005 ，也成为当时国内最畅销的家电品牌 \b。但辉煌并没有陪伴康佳太久 \b\u0005 。根据官方资料显示 \b\u0005 ，8年时间 \b，康佳直线亏损30亿 \b\u0005 ，逐渐开始走下坡路 \b\u0005到现在为止 \b\u0005 康佳已经需要出售自己的资产来稳定资金的运作 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，疲态 整体开始出现\u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。
从家电巨头沦落到现在的位置 \b，很大的原因是康佳本身 \b\u0005 。在公司疲劳的情况下 \b\u0005 康佳没有通过创新增加利润点 \b\u0005 相反，通过出售资产稳定运行 \b\u0005 ，这一战略的部署无疑是错误的 \b\u0005 。可见很多家电品牌都有一些老品牌 \b，他们都没有受到时代的太大影响\b\u0005 相反，随着时代的不断提升， \b\u0005 ，增强竞争力 \b\u0005 \b\u0005 。康佳刚刚错过了这个时期 \b，当他选择出售资产时， \b，别人在创新 \b\u0005 ，因此康佳与更多品牌的差距很大\b。
不可否认 \b，的确，是因为智能时代让康佳失去了很多 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。但归根结底 \b，他没有找到自己的发展道路 \b\u0005 ，盲目固步自封 \b\u0005 ，而不是长期创新 \b，最后，我只能把自己陷入死局\b\u0005说白了 \b\u0005 ，这个时代 \b，没有创新，就没有办法。\b。以苹果为例 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，如果说他一直在升级惯性 \b\u0005 ，不做一些创新\b\u0005 ，那么受欢迎的品牌也会走下坡路 \b，现在苹果的疲软正好证明了这一点 \b\u0005所以说 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，任何一个行业 \b\u0005 ，要想不被时代淘汰， \b\u0005 ，只有一条创新之路可以走 \b。
我不知道康佳会在市场上走多久 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，但编织认为 \b，家电行业 \b\u0005 ，康佳可能没有太多希望 \b\u0005 毕竟它的差距拉得太原 \b\u0005 。如果想要崛起 \b，只能另寻别路 \b\u0005 。看看康佳将来会如何重新部署自己的定位。\b！希望一大巨头也能回到巅峰 \b！
\b\u0005 \b\u0005 \b\u0005 \b\u0005
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