补血。

           据《21世纪商业先驱报》记者统计，近三年(2016年4月10日至2019年4月10日)期间，A股市包括华泰证券、申万宏源(000166).SZ）、东方证券（600958.SH）不少于14只上市券商股(含券商控股平台)实现了定向增资。

           越来越多的证券公司可能会以额外发行的形式补充血液。分析师承认，一方面，股价上涨，融资效果更好，另一方面，业务确实需要这些资金，再融资政策也有放松预期。

           对于更多的未上市券商，IPO近年来为近年来扩大资本的一种方式。据记者统计，近三年共有中信建投(601066).SH）、中国银河（601881.SH）等12家券商实现IPO，平均每年上市4家；2006年至2016年，只有14家券商实现了IPO，平均每年上市1.4家。

           “一方面上市本身可以实现资金募集，另一方面可以通过再融资、可转债等方式实现补血。”北京一家上市券商董办人士4月10日指出，“证券业资产证券化的提速和资本金的扩容是同步的，这也大大提高了这些券商在牛市预期下的资本实力。”

       发债备战

           《21世纪商业先驱报》记者从投资银行家那里了解到，科技创新委员会基本上已经决定在发行过程中对证券公司提出后续投资要求，这也将成为期待在科技创新委员会开展赞助承销业务的证券公司进一步补充资本能力的理由。

           科技创新委员会基本上确定了证券公司跟进投资的原则，并询价定价阶段控制承销商的高定价发行。北京一家拟上市证券公司的投资银行家承认，这将对科技创新委员会的赞助经纪公司提出更多的投资要求，投资银行业务将进一步资本化，这必然会让更多的经纪公司选择增加资金。

           此外，据记者了解，除了以首发和增发为代表的股权融资外，二级债券和可转换债券也有望成为许多证券公司准备牛市预期的重要工具。

           财通证券(601108)4月8日.SH）发行3年期20亿元次级债券，6天前4月2日，华融证券发行的25亿元三年期次级债券也开始计息，证券公司次级债券发行速度不再孤单。

           根据W，21世纪经济报道记者ind数据统计显示，截至4月8日，2019年已有25家次级债券，涉及17家券商，总规模646亿元，同比激增246家.75%，占去年年度规模的近一半。

           记者同时发现，部分券商先后多次发行次级债。例如安信证券在1-3月份发行次级债券，银河证券1-3月份发行的次级债多达4笔，涉及140亿元。

           根据《证券公司次级债券管理条例》，一年以上次级债券可以按一定比例计入净资本，这显然已成为许多证券公司面临a股反弹的临时补血措施。

           “A股票反弹带来的牛市预期使许多证券公司加入了血液补充大军。与再融资稀释股本相比，发行次级债券已成为更多证券公司的选择。上述非银行金融分析师承认，当市场继续下去时，预计更多的证券公司也会这样补充血液。

           可转债也成为一些券商寄予厚望的筹资渠道。3月13日、29日，华安证券(600909.SH）和安信证券母公司国投资本(600061).SH）除去年国元证券(000728)外，董事会计划分别发行可转债.SZ）证券公司可转债发行审计暂停表决，也让市场对证券公司可转债发行有一丝顾虑。

           毕竟，可转换债券是由发行部门负责的，具有股权性质。当时，一些可转换债券发行的暂停并不排除监管层面对市场影响的担忧。4月10日，北京一家大型经纪公司的战略分析师表示，但在市场情绪复苏下，经纪公司应该对可转换债券的发行更有信心。

           作者：李维

           发布时间：2019-04-11

       科技创新板首任三委豪华百人团详解:非监管比例高体现改革逻辑

           随着科技创新板三委名单的公布(股票上市委员会、科技创新咨询委员会、公开发行自律委员会、以下简称上市委、咨询委员会、自律委员会)，与科技创新板成立相关的第一批守望者也浮水。

           《21世纪商业先驱报》记者指出，上海证券交易所名单、上市、咨询、自律三委员会分别为38人、48人和35人，共121人，上海市委主要由监管机构、大学学者、中介机构、高新技术企业、科研学者和投资机构、自律委员会主要由市场机构和一名上海证券交易所成员组成。

           记者还发现，与今年2月初公布的第十八届发展审计委员会组成相比，科技创新委员会的三个委员会组成更依赖于市场组织。业内人士认为，这也是科技创新委员会试点注册制度改革过程中市场审计的重要体现。

           一些分析人士认为，随着科技创新委员会成立、开板和运营后的变化，上述三个委员会的组成也可以动态调整，以满足新的审计需求。

           随着科技创新板三委名单的公布，第一批与科技创新板设立相关的守望者也浮水。(甘俊）

       监管机构占比较低

           科技创新板首届三委成员阵容豪华。

           《21世纪商业先驱报》记者指出，在38人组成的上市委员会中，以四大为代表的会计师事务所负责人、北京大学、清华大学学者、君和、金天城、中伦等知名律师事务所的业务负责人都在其中。

           比如四大

       【28年前，一篇名为《历史的终结》的文章在西方世界引起了广泛的关注。在文章中，美国政治学家弗朗西斯·福山写道山写道：自由民主已经成为人类政府的最后一种形式，历史将在这里结束。它似乎证实了这一结论，苏联和东欧社会主义国家在20世纪末发生了剧烈的变化。人们关注中国。这个走不同于西方政治制度的国家会是下一个终结者吗？这也是治者时刻保持警惕的问题。基于悠久的文明、现实的基本国情和几十年的艰苦探索，中国的答案是坚定而自信的。字幕2016年7月1日 北京 习总书记庆祝中国成立95周年的历史尚未结束，也不可能结束。中国特色社会主义是否好取决于事实和中国人民的判断，而不是戴有色眼镜的人的主观假设。中国人民和中国人民完全有信心为探索更好的社会制度提供中国计划。评论在过去、现在和未来，中国特色社会主义政治制度深深扎根于中国的社会土壤中。现实是最好的土壤。全面深化改革，凭借道路信心、理论信心、制度信心和文化信心，我们可以从脚下的土地出发，沿着中国的道路讲述一个伟大而生动的中国故事。评论2013年11月12日，党的十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，明确提出要坚持党的领导、人民主导、依法治国有机统一，深化政治体制改革。党的领导是人民主导和依法治国的基本保障。人民主导是社会主义民主政治的基本要求，依法治国是党领导人民治理国家的基本战略。只有通过彻底的锤炼，我们才能成为钢铁。面对国内外复杂的形势，改革是社会主义制度自我完善和发展的必然选择。做好中国工作的关键在于党。自十八届全国代表大会以来，中共中央总书记一直强调历史和现实反复证明的重大判断。超过960万平方公里的国内外形势，改革是社会主义制度自我完善和发展的关键选择。中国的关键是党的关键。中国的关键。中国特色社会主义制度最大的优势是中国领导人，最大限度地集中社会资源，提高国家效率。同时剑桥大学政治国际研究系高级研究员 马丁·雅克从各种传统社会中吸取了经验，并进行了深入的现代化改革，因此它可以被广泛接受。中国是世界上最成功的政党。我认为其他政府，如西方，需要考虑的问题之一是向中国学习什么治理经验。评论从两百年目标到中国梦的指导，从五位一体的总体布局到四个全面的战略布局，以习近平同志为核心的党中央为中国的未来绘制了一条发展道路。前中共中央政策研究办公室副主任 郑新立只有充分发挥党的领导作用，治理和建设党，才能促进这些改革，健康发展改革发展。自中共十八届全国代表大会以来，坚持党的领导，特别是党中央的集中统一领导，从根本上保证了深化政治领域改革的正确方向。始终坚持以加强党的领导、巩固党的执政地位和基础为出发点和立足点，在道路、理论、制度等基本问题面前，立场坚定，旗帜鲜明，不断推进政治体制改革的深入发展。中央国家安全委员会、中央全面深化改革领导小组、中央网络安全信息领导小组、深化国防和军事改革领导小组，加强党中央重要工作的直接领导和协调能力，提高决策和执行机制的权威和效率。自2015年以来，每年1月，中共中央政治局常务委员会听取全国人民代表大会常务委员会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院的工作报告，听取中央书记处的工作报告。这已成为实现党中央集中统一领导的制度安排。此后，中央先后审议通过了《中国党领导小组工作条例（试行）》和《中国地方委员会工作条例》，规范了各级党政主要领导干部、党政部门和内部机构的职内部机构的权力和职能。

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