债券的意愿提高了银行永久债券的市场流动性，从而支持银行发行永久债券来补充资本。
中国影子银行的治理与创新
影子银行的定义、内涵和特点
太平洋投资管理公司首先执行保罗·麦卡利的影子银行概念（Paul McCulley）在2007年美联储年会上，意思是指与接受央行监管的传统商业银行系统相对应的金融机构。
影子银行的概念虽然推出较晚，但在理论和实践中引起了热烈的讨论。国际货币基金组织总结了国际学术界定义影子银行的三个标准。首先，从参与实体的角度来看，一般是指监管体系以外的金融中介机构，如以市场为导向的金融中介机构，如银行短期贷款和杠杆活动，但监管较少的非银行金融机构，以及期限、信贷和流动性转换功能活动，但没有中央银行流动性支持参与实体。第二，从实施活动的角度来看，它是指创新的金融工具和金融活动，如信用中介业务、资产证券化业务，类似于银行业务，但监管较少或不受监管。第三，从创新市场的角度来看，它是指证券化市场或金融衍生品市场，如证券化市场和提供短期资金的回购市场。FSB（金融稳定理事会)将影子银行定义为远离传统银行体系的信贷中介，包括金融实体和金融活动。而且，在FSB在语境中使用影子银行一词并不是对这种信贷中介系统的贬义。国际金融协会（IIF）影子银行主要与银行的三个核心活动有关：使用高流动性存款来扩大信贷和提供支付系统。他们还指出，在现代金融体系中，银行的核心活动通常是由非银行金融体系提供的分解、替代、补充或补充。
一、中国影子银行的内涵
2012年，中国人民银行调查统计部影子银行体系内涵和延伸认为，中国影子银行是指从事金融中介活动，具有类似于传统银行的信用、期限或流动性转换功能，但不受巴塞尔协议或同等监管的实体或准实体。《中国金融监管报告（2014）》将中国影子银行业务分为三个层次：第一层是狭义的影子银行体系，根据是否接受监管，主要产品工具包括非金融许可证业务下的小额贷款和融资担保、P2P网上贷款、无备案私募股权基金、第三方金融管理和私人贷款；第二级为中等口径影子银行系统，主要产品工具包括狭义口径的影子银行系统、信托、金融管理、货币市场基金、资产管理、资产证券化、股票融资、债券融资等。；第三级为广义口径影子银行系统，包括中等口径影子银行系统、银行表外非传统信贷业务（银行承兑汇票、信用证、应付款、贷款承诺等）、银行表内非传统信贷业务（标准化、非标准化投资、银行间、非利息资产、央行存款等）。
中国的影子银行与国外的影子银行有明显的差异。外国影子银行主要是非银行金融机构，在中国由商业银行发挥主导作用。银行金融产品在影子银行中占有较高的比例。银行金融产品包括以信托为渠道的银行信贷合作信托产品、以证券公司和基金子公司资产管理计划为渠道的银行信贷合作产品、非银行金融机构的外包投资。因此，中国的影子银行也被称为银行的影子。中国的影子银行主要是以其他机构为渠道，将信贷资产转移到表外或伪装成表内的其他资产，为无法获得银行贷款的企业和机构提供的类别贷款业务，主要由银行金融产品和信托产品组成。彭博社数据库对影子银行规模的估算方法包括委托贷款、信托贷款和非贴现商业银行账单。此外，影子银行需要扣除中国的资本金融产品，不属于影子银行内部的监管。
王建军和李建军将中国影子银行分为货币影子银行、影子银行产品、信贷影子银行、私人借贷影子银行、灰色互助金融和地下金融。具体分类见图5.1。
图5.中国影子银行分类
二是中国影子银行的发展模式
中国影子银行表现出有别于发达国家影子银行的形态。一方面，发达国家银行通常都由非银行金融机构（如投资银行）主导，商业银行和影子银行构成一种“平行银行系统”，而中国影子银行体系中的主导者，从本质上而言仍是商业银行。如果拆分影子银行的结构，可以发现几乎所有影子银行机构及其业务模式都与商业银行在资金链上存在紧密联系。另一方面，发达国家影子银行的主要业务，往往都以资产证券化活动为核心，而中国的影子银行本质上和商业银行的经营模式是类似的，具有“类银行”功能。商业银行作为流动性提供者，通过影子银行的运作，将这些流动性注入无法从商业银行体系或正规直接融资体系获得融资支持的实体。
现阶段，中国影子银行以商业银行为主导，更多地体现为银行影子，而不是西方背景下的影子银行，其中证券化和金融市场工具在影子银行业务中的作用非常有限。中国影子银行发展较晚，结构、规模和形式不稳定。近年来，中国
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