经济发展水平、产业结构调整、金融市场的结构、政策变化等都对中国影子银行的发展产生了很大的影响。现阶段，中国影子银行的资金主要由银行的非保本理财产品或者同业负债募集资金组成。根据现有的研究，张明等学者均认为银行的非保本理财产品和信托产品组成了中国影子银行的资金的绝大部分。根据BIS（国际清算银行）在2018年的估算，2016年中国影子银行中非保本理财产品规模23.1万亿元，总的影子银行规模为57.3万亿元，占比高达40.3%。汪涛对2017年中国影子银行的规模进行了估算，在排除额外嵌套因素后，非保本理财产品占中国影子银行的规模接近50%。造成中国影子银行主要涉及的还是与银行贷款相似的业务，资金最终流向了地方融资平台、基础设施建设项目、房地产等。但随着2017年以来金融监管的加强，银行的理财业务增速明显放缓（见图5.2）。《中国银行业理财市场报告（2017年）》显示，截至2017年底，全国理财产品存续余额29.54万亿元，同比增长1.69%，与 2016年同期相比，增速下降了接近22个百分点。根据穆迪的数据，2018年，中国影子银行资产降至61.3万亿元，达到了2016年以来的最低值。在银行的影子银行业务受到政策限制的情况下，结构化影子信贷中介、P2P等形式的互联网影子信贷中介发展迅速，给正处于结构性转型的中国金融市场带来了新的风险（见图5.3）。这也说明了在中国的金融市场中，对于影子银行业务的需求并未消减。因此，仅仅从供给端遏制影子银行的业务，而需求端得不到满足的情况下，会催生新的金融市场风险，监管机构追求金融稳定的目标并不一定达到期望的效果，反而有可能激化现有的矛盾。

　　 本课题参考了主流研究影子银行的文献，扣除了重复计算的部分，将中国影子银行口径定为：商业银行理财产品余额、信托资产余额（扣除银信合作等通道部分）、券商资产管理业务规模（扣除通道部分）、小额贷款公司贷款余额。经测算，截至2018年12月，我国影子银行规模为54.1万亿元，其中，银行理财规模为32.1万亿元，占我国影子银行的比重为59%，是第二位的信托资产（扣除通道后）的2.56倍。（见图5.4）

　　 图5.2中国影子银行发展情况（总规模）

　　 资料来源：Wind。

　　 图5.3中国影子银行发展情况（按产品类型、扣除通道）

　　 资料来源：Wind。

　　 图5.42018年末影子银行主要组成部分

　　 资料来源：Wind。

　　 国际上对于影子银行的监管始于2008年金融危机爆发之后，由影子银行业务催生的金融泡沫的破灭引发了美国金融市场的危机，这场金融动荡迅速波及世界各大主要经济体，有着类似银行功能但并不具备足够的安全保障的影子银行的危害才开始得到各国政府的重视。2017年，FSB的年度报告显示，经过近10年的改革，影子银行已经得到了有效地控制和监管，但这并不意味着影子银行被完全扼杀。在金融稳定委员会的报告中也曾指出，影子银行的业务能够有效地填补银行业务的空缺，促进实体经济的发展，但不能过分依赖影子银行的融资能力。从中国影子银行的发展来看，与发达国家的影子银行在发展时间、环境、条件等各个方面都存在着一定的差异，这就造成了中国的影子银行具有一定的中国特色。

　　三、中国影子银行的特点

　　 我国影子银行的形成与当前金融体系存在的诸多失衡有重要关系。当前，我国金融体系的失衡尤以三类失衡为甚，具体表现在：融资方式过度依赖银行信贷；信贷投放集中在国有部门，中小企业或个人业务普遍存在融资难、融资贵的问题；财富投资配置失衡，存款比重过大，其他投资渠道不畅。在经济体系旺盛的投资需求下，这些失衡叠加信贷政策限制，使金融机构和融资企业不断通过规避监管的途径进行投融资，致使影子银行活动越来越频繁、规模越来越大。因而，与发达国家的影子银行不同，我国的影子银行大多是一种规避贷款投向限制和资本充足率等监管要求的监管套利行为，其主要目的是借道影子银行对企业进行放贷，其基本逻辑为：商业银行绕过传统存贷业务，利用资产负债表内外的其他项目进行业务创新，并通过与非银行金融机构开展合作来达到信用扩张的目的。在这样的逻辑下，我国影子银行呈现三个特点。

　　 第一，资金主要来源于银行，资金主体仍是储户的储蓄资金。

　　 长期以来，由于存款基准利率的存在及存款利率上限的控制，居民的储蓄收益一直较低，在通货膨胀水平比较高的时候这一问题更加明显（见图5.5）。

　　 尽管2013年起我国加快了利率市场化改革，但存款相较理财产品等仍缺乏竞争力。与股票、房地产、外汇等投资产品相比，银行理财产品与信托产品收益远高于同期储蓄存款，并且在刚性兑付未打破前，违约风险对投资者而言近乎零。因此，风险相对可控。从而促使投资者寻求机会以实现高投资收益，相当一部分银行资金就通过银行理财产品、信托资金、民间借贷等方式流入了影子银行体系。（见图5.6）

　　 图5.52010—2018年存款利率与

　　如今，开微博以及是每个企业想要在网上宣传自己品牌及企业文化的最好方法。对于已经发展成熟的企业来说，他们运营微博的方式可以多种多样，因为企业文化已经成熟，因此微博的运营就可以在一个已经成熟的文化氛围里去做。但对于还没有发展成熟品牌，想要做好微博运营可能就不是很简单了，还有很多的地方要去注意和学习。

　　微博是基于真实社交关系的自媒体，对企业来说微博的价值而言，一方面，体现在企业第一次直接面对用户并且面对的用户关系网；另一方面用户作为自媒体对于企业来讲是免费媒体。微博运营也要立足于这两点，虽然现在很多企业的微博运营都是依靠大批的水军、枪手、虚假造势，但是一定要想清楚，这不是微博运营正确的方法，反而这种运营方式会加速运营失败。

　　微博运营是产品从出生至用户手中的全过程

　　微博将会为企业从产品创意到生产、产品改造、销售、客服等所有方面来提供支持。微博运营来自于每一个部门，它不仅是公关和市场销售人员需要使用，客服和技术人员也要通过它解决客户的问题，产品研发人员则需要通过它来反馈信息帮他们改进研发产品。

　　微博运营为企业的市场营销目标服务

　　微博运营的过程就是建立和扩大品牌知名度的过程，微博做到一定程度时，就会从微博上产生一些销售量，所以，成长型品牌最重要的就是在人群中建立好品牌的知名度。

　　想要鹤立鸡群？当然要培养忠诚粉丝

　　成长型企业的广告预算大多有限，因此想要在现在这种微博林立的情况下被很多人知道打响品牌，就要培养帮企业说话的用户而增长的非官微的粉丝。

　　通过用心服务使忠诚粉丝数量大增引爆品牌

　　例如小米手机，大家几乎都是在微博上认识了小米手机，小米的成功之处就在于第一，做好产品，好产品会说话。第二，在微博上及时响应用户，只要有人在微博上提及小米，通过微众微博运营工具可以很快发现并进行服务。在抓住用户的心的同时充分利用了微博口碑传播力量。

　　仅靠微博做创意无法打造品牌

　　微博对于企业品牌而言是起到唤醒和重建该品牌在用户心中的形象，只是整合营销的一环，即使是创意无限，也只是让用户记住了创意而不是企业品牌。因此，微博运营还得靠内容。

　　运营微博要做到内容至上，互动为后

　　内容为王

　　官方微博首先是人而不是机构，说话的语气别过于官方。然后是要有自己的风格，最后是能为用户提供价值。只有在做好定位之后才知道如何写微博内容，同时还要发挥用户的力量，多一些互动，在互动上产生内容。我们通常所写的一条博文要引导用户产生有利于我们的行为，因此要用内容引导用户行为，对于有需求的用户而言，广告就是有价值的信息。

　　互动为后

　　现在每个人都在一个信息爆炸和信任缺失的环境中，微博运营就要通过精准的互动使用户真正感受到服务和价值，可以在他的圈子里留下你的位置。一般情况下我们在找到目标用户之后，要结合当时的语境决定如何推荐我们的产品和服务。通过微众关键词搜素工具可以批量精准搜索出最有价值的用户，然后对用户进行分类管理、持续跟进，避免新浪微博刷屏造成困难，让我们高效开心的服务用户，这样就离引爆品牌不远了。

　　以上就是一个成长型企业在运营微博时要注意的问题，当然，一口不能吃个大胖子，运营微博也一样，做好了一个才会有跟多人加入，运营微博最主要的还是认真，诚心，如果做什么事都用假的方式，那就不用再说运营微博了。

　　 Tags:运行微博的注意事项

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